8月持债增速减6基金经理趋谨慎
8月,基金仍旧对债券采取增持态度,虽然力度已较前一月减小超过一半;而经过近一年连续趋势性增持,基金持债水平已几近回到历史最高位。但在这1时点却显现出一些不合拍的迹象:一边是投资者仍旧不吝热情地追捧债券基金;另一边刚表露的基金中报中,大部分债券基金经理表示出债券市场上涨空间有限的谨慎观点。 8月买债401亿元 中国债券登记结算公司数据显示,8月基金延续对债券进行了增持,基金托管在银行间的债券量增加了401亿元。虽然整体基金照旧对债券资产采取了增持战略,但上月基金增持债券额度较7月的977亿元减少567亿元,增速着落约6。 从主要债券品种来看,企业债、短融券增持量较大,分别净流入72亿元、211亿元。 值得注意的是,经过2009年8月以来,基金公司连续一年在债市趋势性增持后,其银行间债券托管量已增加了5158亿元,总额到达11708亿元--几近触摸到了基金持债历史峰值--2008年12月末11830亿元的债券托管范围。 在3季度股市开始出现反弹回升后,基金却并未如预期般从债市避风港撤离。此番光景让投资者不自觉想起20脸上长白癜风08年的最后两个月,彼时大盘指数已开始摇摆回升,个别基金开始试探性加仓,但整体照旧延续增持债券,直到两个月后,趋势渐明。 债券基金投资热 但是投资人对投资债券的热度明显还没有过去,从近期债券基金的发行便可见一斑。先有工银瑞信双利募得140亿份超大规模;后有富国偏方医治白癜风汇利分级债和华富强化回报一日售罄总计超50亿份的热烈场面。 据基金公司称,不仅是机构投资者出于配置需求积极认购,个人投资者亦表现出对债券基金的投资偏好。这些新成立债券基金的鱼贯而入无疑为债市增加活水。但偏股型基金还能在"避风港"待多久？ 从基金近期动向看,近期成立的很多新基金开始在股票市场提速建仓;老基金策略虽然多有分化,但上周整体也出现小幅加仓。而9月10月随着房地产数据和地方融资平台清算情况明晰,市场或将构成较为明确的预期。 基金经理谨慎看待债券机会 基金经理们对后1阶段的债市也不甚乐观。从上周刚公布的基金中报中,不难读出很多债券基金经理的谨慎情绪。 国联安德盛增利(253020)基金经理冯俊认为,上半年普涨的行情很难再现,信誉市场上不同等级收益率曲线已到达历史低位,难出现较大的系统性收益。 嘉实债券(070005)基金经理刘熹认为,资金本钱的高企抑制债券收益率延续下行,M1、M2增速同比将继续回落,汇改在短期内难以带来资金流入,流动性不容乐观;而债券供给逐步加大,供过于求将抑制债券的上涨空间。因此,在政策明朗化之前,照旧保持相对谨慎的投资策略,重视防范利率风险。 不过大部分债券基金经理仍对可转债保持信心。在工行(601398)转债发行前,很多基金都表现出对其浓厚的兴趣。而消息显示,工行转债下配售情况也格外热烈。 冯俊认为,随着股市的下跌,可转债市场存在着比较大的机会,一些转债已具有一定的绝对收益能力。 中欧稳健收益基金经理聂曙光也表示,今年下半年,其投资重点将逐渐转向可转债市场。预计工行转债上市后,这类大盘转债估值依然具有吸引力。虽然短时间可能依然随着其正股出现下行,但从中长时间来看,其下跌空间有限,具有一定的安全边际,估值优势比较明显,具有中长期投资价值。